Merkez Bankası olağan Şubat ayı toplantısı kapsamında politika faizi 25 baz puan düşürüldü. Enflasyonun da vurgulandığı toplantıda kademeli faiz indiriminin devam edeceği yönünde sinyaller verildi.

Son bir ay içerisinde politikacılar tarafından yapılan yoğun eleştiriler ve döviz kurlarındaki dalgalanmalar sebebiyle merakla beklenmekte olan Merkez Bankası’nın Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısından ölçülü faiz indirimi geldi. Banka, haftalık repo ihale faiz oranını %7.75’ten %7.50’ye, borç verme faizini de %11.25’ten %10.75’e, borçlanma faizini %7.50’den %7.25’e indirmiş oldu. Merkez bankası, enflasyon düşmeye devam ederse bu duruma bağlı olarak faiz indirimlerine gidilebileceğinin sinyallerini verdi.

Enflasyonun iyileşmesinin hızına bağlı olarak para politikası kararlarının alınacağını açıklayan Kurul, “Enflasyon üzerinde gözle görülür bir iyileşme yakalanana kadar getiri eğrisini yataya yakın seviyelerde tutarak para politikalarındaki tedbirli davranışlar devam edecektir” dedi. Gelişmeler ele alındığı zaman Mart ayında netliğe kavuşacak olan enflasyon verisi ile birlikte bir sonraki ay Merkez Bankası’nın işleri kötüye gidebilir gibi gözüküyor. Fakat Nisan ayının gelmesi ile birlikte refah dönemine girilecektir. Bu durum da faizlere indirim olarak yansıyabilir.

Beklenti Alt Bandı ve Kurda İstikrar Beklentisi

Faiz indirimleri ile alakalı olarak piyasada 25 ile 75 baz puanı arası değişiklik yakalanırken, büyüme raporlarının yavaşlamaya işaret etmesinden dolayı faiz koridorunun hem üst hem de alt bandında 50 puanlık indirime gidilmesi tahmin ediliyordu. Faiz indirimi daha önceleri piyasada satın alınmış olduğundan dolayı, bankadan gelecek kararın piyasadaki beklentilerin dışında ilerlemesi aşırı bir hareketliliğe yol açmadı.

Tüm PPK toplantılarından önce yaşanan kur hareketlenmeleri bu toplantı da gerçekleşti. Dolar 2.480 TL’ye kadar yükseldi. Fakat karar alındıktan sonra 2.745 seviye tekrar geri düştü. Kurdaki bu dalgalanmalar ise her zaman döviz ile ticaret yapmakta olan şirketleri derinden etkisi altına alıyor. Yüksek ihracat yapan şirketler istikrarlı bir şekilde seyir beklentisinde olduklarını söylüyorlar. Kurdaki bu dalgalanmalar kar amacı olan kişiler dışında herkese zarar veriyor.

Kararın Etkisi Ne Olacak?

Kararın etkilerine bakıldığı zaman kredilerin genelde koridorun üst bandından fiyatlandırılmasından dolayı kredi faizlerinde geri çekilme görülebilir. Tüm faizlerde kredi ve mevduatta düşüş yaşanabilir. Normalde faiz indirim süreçleri borsa üzerinde daha büyük dalgalanmalara sebep olabilirdi. Fakat FED gibi bir unsurun bulunması riske yol açtığından, endekste yukarıya doğru hareketler olması ihtimalleri düşüyor. Dolar ve TL’de faiz kararı sonrasında geri çekilme yaşanacaktı. Ancak FED’den gelecek açıklamalar hala ulaşmadığı için geri çekilmeler henüz gerçekleşmedi.

Akbank Ekonomik Araştırmalar Baş Ekonomisti Fatma Melek, enflasyonun baz etkisiyle birlikte 2015 yılının ortalarına kadar düşmesini beklediklerini belirtti. Üst bantta düşüşün mevduat ve beraberinde kredi faizlerine de yansımasını beklediklerini söyleyen Melek, piyasa faizlerinde de kısa vadeli bonolarda düşüş yaşanabilir dedi.

Garanti Yatırım Başekonomisti Gizem Öztok Altınsaç’da değerlendirmelerine, “Genel olarak faiz indirimleri fiyatlandırılmıştı. Enflasyon düştükçe indirimlerin de devam etmesi bekleniyor. Merkez Bankası’nın son günlerde yaşadığı dolar ve TL dalgalanmalarıyla birlikte indirimden memnun olduğu ortaya çıkmış durumda. Bu sebeple ilerleyen vadelerde son dönemlere benzer şekilde TL örneğindeki gibi kademeli değer kaybı yaşansa bile indirimler yine devam edebilir. 2015 yılında politika faizi %6.5, koridor ise %6 ile %10 arasına çekilebilir.”

Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ise, Yeni Delhi’de Reuters’a yaptığı açıklama ile, Merkez bankasının bağımsızlığını vurgulayarak kredibilitesini önemsediklerini söyledi. İç ve dış tüm şartlar göz önünde bulundurularak doğru adımların atılabileceğini belirtti. Şimşek, ayrıca enflasyonun %5 ile %6 yükseliş ile %4 seviyesinde büyüme olabileceğini söyledi.

CEVAP VER

Please enter your comment!
Please enter your name here