Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ve hükümetten faiz indirimi ile ilgili uyarılar gelmeye devam ediyor. Merkez bankası ise para politikalarının gidişatını görüşmek üzere toplanmaya hazırlanıyor. Piyasadaki beklentiler faizin indirileceği yönünde olmasına rağmen enflasyon uyarıları yapılıyor.

Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı öncülüğünde bir araya gelecek olan Para Politikası Kurulu, faiz kararlarını açıklamaya hazırlanıyor.

Yatırım Bankası Goldman Sach’s’ın yatırımcılara ilettiği piyasa notları politika faizi olan 1 haftalık repo faizlerinin yarım puan düşürüleceği ve %7.75 oranından %7.25 oranlarına çekileceğini düşünüyor. TEB Yatırım/BNP Paribas’nın tahmini de faiz indirimlerinin 0.75 puan olacağı şeklinde. HSBC Merkez Bankası’ndan yarım puanlık indirim söz konusu. Faiz indirim beklentileri bu şekilde artmaya devam ederken, Dolar/TL kuru da 2.48 seviyesinin üzerine yükseldi.

Faiz indirimi ile ilgili tahminler farklılıklar gösterse dahi ortak olan kaygı piyasa uzmanlarının değerlendirmeleri arasında gözükebiliyor. Merkez Bankası’nın üzerindeki siyasi baskı ortak kaygılar arasında yer alıyor. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın açıklamalarına göre, Merkez Bankası’nın faiz politikası eleştiriliyor ve enflasyonun düşmesi için faizin düşmesi gerektiği söyleniyor.

Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekci de yaptığı açıklama ile, “Merkez Bankası’ndan piyasaya cesaret veren, faiz oranlarını alt seviyelere çekecek bir adım atmalarını bekliyoruz.” dedi.

Piyasa uzmanları da kararın hemen arkasından siyasi taraflardan gelebilecek etkili faiz yorumlarının Merkez Bankası’na olan güvenlerini sarsabileceği ve Türk Lirası üzerinde olumsuz baskılar meydana getirebileceği konusunda uyarılar yapıyorlar.

Siyasetin Faiz Konusundaki Yorumları ve Etkileri

TEB Yatırım/BNP Paribas stratejisti Işık Ökte, geçtiğimiz günlerde siyaset tarafından gelen faiz yorumlarının düşmesi ile birlikte Türk Lirası’nın tekrar değerlendiğinin ve yükselişe geçtiğinin altını çizdi. Siyasi taraflardan gelen değerlendirmelerin ve yorumların azalmasının piyasa üzerinde her zaman olumlu etkileri olduğundan bahsetti.

HSBC Türkiye stratejisti Fatih Keresteci de Merkez Bankası’nın önümüzdeki günlerde alacağı kararların siyasi taraflardan ağır eleştirilere maruz kalması gibi bir durumda piyasalar üzerinde yine aşırı dalgalanmalar olabileceğini uyarısını yaptı.

Piyasanın toplantı kapsamında ele alacağı bir diğer konu da, Merkez Bankası’nın fonlama maliyetlerini ayarlayarak gecelik faiz oranlarının değiştirilip değiştirilmeyeceği olacak. Merkez Bankası’nın her sabah politika faiz oranları üzerinden bankalara belli miktarda sağlamış olduğu fonlama üzerinde bir ihtiyaç oluştuğu takdirde, bankalar gecelik piyasalara yönelerek Merkez Bankası’ndan borç talep etmeye ve almaya devam edebiliyorlar. Gecelik piyasalara göre ayarlanan fonlamaların faiz oranları gecelik borç verme ve gecelik borç alma faiz oranları ile belirlenerek, faiz koridoru denilen yöntemler ile ilerliyor.

Piyasanın uzmanları politika faizi fonlaması ve gecelik piyasa fonlamasının ortalamasını alarak, ortalama fonlama maliyetinin faiz koridorunun alt bandına dayandıklarını söylüyorlar. Daha yüksek faiz indirimi alabilmek için ise koridorun alt ve üst bandının üzerinde oynamalar yapılabileceğini söylüyorlar.

Piyasada ayrıca alt bant ve üst bant indirim beklentileri var. Fakat Goldman Sachs, Merkez Bankası’nın koridorun üst bandını düşürmeyerek para politikasını daha esnetmesi gerektiğini ve küresel belirsizlik durumları karşısında daha tedbirli durmaları gerektiğinin altını çiziyor. Merkez Bankası Türkiye’den fon çıkışının mevcut olduğunu ve Dolar’ın yükseldiği günlerde politika faizinden fonlamayı düşürerek veya tamamen ortadan kaldırarak gecelik piyasalara yönlendirilmesinin TL değerini koruyacağını ve maliyetini yükselteceğini belirtiyor.

Ocak ayına yönelik değişiklikler yapan PPK’da faiz kararı metninde, “Enflasyon 2015 yılının 2. çeyreğinde hedeflerimize daha uygun seviyelere gelecektir” ifadelerini metninden çıkarttı. Bu ifadenin çıkartılma sebebi olarak ise TCMB yetkililerinin Şubat ayında yıllık TÜFE üzerindeki artış ihtimallerinin hala geçerli olduğunu gösterildi.

CEVAP VER

Please enter your comment!
Please enter your name here